全球AI链股票共振下跌 ，当地时间7月27日
，美股市场中费城半导体指数下跌2.23% 。

　　7月28日，亚太市场AI链股票大跌带动指数下跌 ，日经225指数跌近4%
，韩国综合指数跌逾10%
。A股市场也出现调整，深证成指跌逾4% ，创业板指跌逾7%。食品饮料 、商贸零售
、银行等板块逆势上涨
，多数科技股下跌，A股市场超2600只股票上涨 。市场成交额为2.04万亿元 ，较前一交易日缩量
。

　　分析人士认为，A股走低主因是海外情绪传导与内部筹码拥挤共振
，在政策积极与结构性压力并存格局下，短期市场大概率维持区间震荡 ，阶段性底部形成的概率上升。

　　全球AI人气股共振下跌

　　当地时间7月27日
，美股市场中费城半导体指数下跌2.23%，AI链股票大跌 ，闪迪跌逾11%
，英伟达跌近5%，LUMENTUM跌逾6% ，阿斯麦、超威半导体均跌逾5% 。

　　7月28日
，日韩股市大跌，日经225指数下跌3.95% ，韩国综合指数下跌10.84%
。日经225指数成分股中
，AI链龙头股领跌，铠侠跌逾18% ，胜高跌逾16%，村田制作所 、揖斐电电子
、罗姆半导体均跌逾11%；韩国综合指数成分股中
，SK海力士跌逾14%，三星电子跌逾13% ，韩美半导体跌逾12%。

　　A股AI人气股也带动A股市场主要指数全线走低
，截至收盘，上证指数、深证成指 、创业板指
、科创综指、北证50指数分别下跌1.16% 、4.52%、7.35%
、5.93%、0.06% ，上证指数报收3813.31
，创业板指报收3327.03点 。

　　当日A股市场成交额为2.04万亿元，较前一个交易日减少496亿元。个股方面 ，整个A股市场上涨股票数为2603只
，68只股票涨停，下跌股票数为2769只 ，50只股票跌停
。

　　从盘面上看
，消费 、银行等板块逆势上涨，光模块
、光芯片、GPU等科技板块显著调整。申万一级行业中 ，食品饮料 、商贸零售
、银行行业涨幅居前，分别上涨2.14%、1.53% 、1.51%；通信
、电子、综合行业跌幅居前
，分别下跌10.88% 、7.02%
、3.79% 。

　　AI人气股大跌显著带动指数下跌
。从对三大指数贡献度来看，寒武纪、工业富联 、海光信息对上证指数负贡献点数居前 ，中际旭创、新易盛
、东山精密对深证成指负贡献点数居前
，中际旭创、新易盛 、宁德时代对创业板指负贡献点数居前。可以看到，三大指数负贡献点居前的股票除宁德时代外均为AI人气股 。其中 ，中际旭创跌逾15%
，新易盛跌逾17%，东山精密跌停 ，寒武纪跌逾9%
，工业富联跌逾5%，海光信息跌逾4%
。

　　明泽投资基金经理胡墨晗表示 ，28日A股走低
，主因是海外情绪传导与内部筹码拥挤共振。隔夜费城半导体指数下跌，28日日韩半导体股重挫拖累A股科创板块；同时 ，国内机构持仓高度集中，获利了结压力集中释放
，叠加美联储议息与科技巨头财报等不确定性，市场风险偏好下降 。

　　主力资金流出科技板块

　　从资金层面上看 ，科技相关板块和个股主力资金显著流出
，而多只脑机接口概念股受到主力资金喜欢 
。

　　Wind数据显示，7月28日 ，沪深两市主力资金净流出710.01亿元
，沪深300板块主力资金净流出420.31亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2178只，出现主力资金净流出的股票数为3016只 。

　　申万一级行业中仅有4个行业获得主力资金净流入 ，房地产行业主力资金净流入金额比较多 
，为1.06亿元；建筑装饰
、综合、煤炭行业主力资金分别净流入0.59亿元 、0.57亿元
、0.25亿元
。在出现主力资金净流出的27个行业中，电子、通信 、电力设备行业主力资金净流出金额居前 ，分别为346.05亿元
、176.52亿元、38.40亿元。电子 、通信两大热门科技板块主力资金合计净流出522.58亿元 。

　　电子板块是7月28日跌幅第二大的行业板块
，下跌7.02%。电子板块当日成交6479.18亿元，占A股成交额比例逾三成
。电子板块中 ，东山精密
、通富微电、京东方A 、兆易创新、胜宏科技主力资金净流出金额居前，分别为38.41亿元
、32.67亿元、23.46亿元 、17.11亿元
、14.91亿元。沪电股份、C长鑫 、江波龙
、德明利主力资金均净流出超10亿元 。这几只股票7月28日均下跌
，其中东山精密、通富微电 、兆易创新
、沪电股份、德明利跌停
。

　　7月28日，沪深两市仅有33只股票主力资金净流入超1亿元。主力资金净流入金额前十股票中除寒武纪下跌外 ，其他股票均上涨 。岩山科技 、福晶科技
、寒武纪、张江高科 、比亚迪主力资金净流入金额居前
，分别为5.24亿元、4.43亿元
、2.97亿元、2.74亿元 、2.68亿元
。

　　在主力资金的显著流入下，脑机接口概念股岩山科技涨停。在主力资金净流入金额前十的股票中 ，创新医疗
、海南海药、科蓝软件均为脑机接口概念股
，股价均涨停 。4只脑机接口概念股主力资金合计净流入超10亿元
。

　　西南证券认为，2026年是脑机接口量产元年 ，全球脑机接口产业开始从“讲故事 ”转向“看产出
”。这种转变并非单一技术的突破
，而是生物材料学 、超大规模集成电路
、神经科学解码算法以及国家级产业政策四者高度共振的结果 。非侵入式与部分半侵入式路径预计率先实现小规模商业化，侵入式脑机接口仍处于审批定型与临床安全性验证期 ，行业整体处于导入期尾端、爆发前夜
。

　　另外
，沪深两市共有136只股票主力资金净流出超1亿元。主力资金净流出金额前十的股票全线下跌，其中东山精密 、通富微电
、京东方A等6只股票为电子板块股票 ，中际旭创、新易盛 、天孚通信为通信板块股票 。中际旭创
、新易盛、天孚通信主力资金净流出金额分别为57.09亿元 、49.33亿元、18.07亿元。沪深两市主力资金净流出金额前十的股票均为AI人气股，合计净流出275.85亿元
。

　　市场阶段性底部形成概率上升

　　对于A股市场
，胡墨晗认为，科技产业大趋势并未改变 ，国产算力
、AI基础设施建设的长期逻辑依然坚实
，本轮调整更多是外部扰动与交易拥挤导致的阶段性修正，而非基本面逆转。通信和电子板块自高点均已回调超30% ，拥挤度明显消化
，短期继续下跌空间有限 。但止跌企稳仍需观察费城半导体指数、微软等巨头财报对AI盈利的验证，以及美联储会议释放的信号
。持有者应审视持仓基本面 ，区分错杀与真跌
，避免恐慌割肉，等待外部不确定性因素落地。

　　“监管支持下市场短期流动性有所企稳 ，场内增量资金仍有支撑 。”中信建投证券策略分析师夏凡捷认为
，外部受中东局势 、美债利率上行及美联储加息预期重燃扰动，全球风险偏好承压 ，但AI产业中长期逻辑仍然稳固
。市场短期维持底部震荡，AI仍是长期主线
，短期宜等待外部不确定性因素出清，同步推进结构再平衡 ，兼顾具备基本面支撑
、估值修复弹性较大的低位领域。

　　“近期政策端对市场积极表态
，释放稳定市场信号 。前期涨幅较大的科技板块近期受微观流动性扰动影响，股价波动随之放大
。 ”光大证券首席策略分析师张宇生表示 ，综合来看
，在政策积极因素与结构性压力并存格局下，短期市场大概率维持区间震荡。

　　华泰证券研究所所长助理、策略首席兼金融工程首席何康表示 ，市场阶段性底部形成的概率上升
，建议控制仓位，等待本周财报 、产业和流动性验证选取 方向 。

　　对于市场配置 ，胡墨晗表示
，防御端重点关注红利板块，低估值高股息品种具备安全边际 ，在波动中可起到压舱石作用
。进攻端可逢低布局超跌科技股中业绩确定性强的方向，如半导体设备
、材料等
，但需控制仓位。整体保持防御为主、进攻为辅的均衡结构，静待海外扰动明朗和政策信号落地 。仍需警惕的是 ，美联储超预期收紧或科技股业绩不及预期可能引发进一步波动。

　　夏凡捷建议重点关注AI（上游材料设备 、国产算力等）
、中游制造出口链（新能源、机械 、船舶等）
、上游资源与红利防御等板块
。

（文章来源：中国证券报）