来源：金十期货
2026年7月13日 ，国内乙二醇（EG）期货主力合约大幅反弹，早盘涨幅近4% ，费用 已连续两周上涨。综合多家机构观点指出 ，引发本轮乙二醇费用 强势拉升的核心原因，在于中东地缘局势骤然紧张与基本面持续去库的因素共振 。宏观层面上 ，美军对伊朗实施了新一轮进攻性打击 ，霍尔木兹海峡的航运担忧再度加剧，带动原油及煤炭等能源费用 波动 ，从成本端和资金情绪端给予盘面强力助推 。在自身基本面方面 ，国内多套煤制及乙烯制装置下调开工，乙二醇整体开工负荷明显下降，叠加进口供应增量不及预期 ，导致主港库存加速去化至偏低水平。此外 ，下游聚酯开工稳中有升，现货基差大幅走强。在估值水平不高且有资金进场加持的背景下 ，乙二醇迎来了强势的反弹修复行情 。
地缘局势骤然升温 资金情绪助推盘面
地缘政治风险的急剧升温是引爆今日乙二醇大涨的直接导火索 。据美军中央司令部发文称：“当地时间7月12日 ，中央司令部针对伊朗实施了新一轮进攻性打击 ，利用精确制导武器在多个地点摧毁了数十个目标，旨在削弱伊朗继续攻击途经霍尔木兹海峡的世界 航运的能力。美军中央司令部动用战斗机、海军舰艇 、单向攻击无人机以及首次投入实战的单向攻击无人艇 ，对伊朗的军事防空系统 、海岸雷达站、导弹与无人机作战能力以及小型船只实施了打击 。 ”
对于这一地缘突发事件带来的影响 ，隆众资讯指出：“上午乙二醇市场大幅走高，地缘政治紧张加剧提升多头情绪 ，早盘开盘时张家港现货大幅高开在4500以上 ，盘中买气上升，费用 呈现走高趋势 ” 。佛山金控期货也分析称：“地缘起伏带动原油、煤价来回波动，乙二醇成本端支撑不稳定。……受地缘利好助推 ，上周期货主力合约上行 ，成交 、持仓走高，沉淀资金扩容 ，资金端加持盘面 。”新湖期货回顾此前的盘面逻辑时表示：“此前市场交易霍尔木兹海峡解封带来的供应恢复预期 ，乙二醇大幅下跌 。”而近来 的局势升级显然逆转了这一预期。
装置降负产量下滑 主港库存持续去化
在基本面端，供应收紧与持续去库为乙二醇的上涨提供了坚实支撑 。光大期货给出了具体的开工数据：“截至7月9日 ，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.24%（环比上期下降2.18%） ，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在73.52%（环比上期下降5.4%） 。 ”该机构进一步表示：“国内合成气制检修存在推迟，乙二醇产量下滑 ，进口供应增量不及预期 ，7月乙二醇去库幅度较大 ”。库存方面，光大期货指出：“7月6日 ，华东部分主港地区MEG港口库存约在48.1万吨附近 ，环比上期下降6万吨 。”
佛山金控期货同样印证了供应端的变化：“国内煤制多套装置停车 、部分乙烯制装置下调开工，周度产出回落，后续供给有望进一步收紧 ，叠加主港与社会库存同步去化、仓单回落 ，供应端有利好支持 。 ”隆众资讯补充了主港的发货表现：“7月10-12日张家港主流库区乙二醇日均发货5134吨，环比提升25.20% ，太仓两库综合日均发货3100吨 ，环比降低3.13%。 ”新湖期货也认为：“基本面近来 仍处在去库期，近来 乙二醇库存水平去化至偏低状态 ，供应端仍在低位 ，进口恢复速度或不及市场预期”。
聚酯开工小幅上调 机构预计偏强震荡
在需求端和现货成交层面，下游开工有所好转 ，基差表现坚挺 。光大期货指出：“截至7.10 ，国内大陆地区聚酯负荷在80.9%附近，周环比抬升0.8% 。 ”“本周乙二醇内盘重心低位上行 ，现货基差持续走强。 ”隆众资讯梳理盘中现货表现称：“至午间收盘时现货商谈在4522-4527区间 ，现货基差大幅走强，上午在09+170至09+180区间商谈并成交，华南市场上涨 ，石油级报价在4650附近 ，买盘兴趣平淡，美金市场跟随上涨 ，但交易清淡 ，上午商谈在550-560区间，没有成交听闻 。”
面对后市 ，各大机构普遍持偏强震荡的判断 。佛山金控期货提示了潜在的供需博弈：“下游聚酯开工小幅上调 ，后续亦有装置复产计划，但纺织端订单持续走低。后续乙二醇进口量存增加预期 ，或削弱供应收紧的影响 。 ”该机构综合研判称：“心态层面看平占比达到五成 ，多空占比持平 。月间价差因地缘扰动短期有抬升。综上，供给收缩 、库存下行以及资金进场推动乙二醇小幅偏强 ，但进口增量预期 、纺织淡季需求疲软等限制涨幅 ，短期行情或偏强震荡 。 ”
光大期货预计：“后续原油市场表现平稳后乙二醇市场可适度反弹修复 。”新湖期货也做出乐观研判：“乙二醇近来 估值水平不高，预计企稳反弹，震荡偏强为主。 ”
